Um dos assuntos mais importantes em

finanças corporativas é o custo de capital. Este é

dividido em custos específicos de capital próprio e de

terceiros. O custo de capital influencia diretamente

nas decisões de investimento das empresas e no

cálculo do valor justo das ações no mercado de

capital. Particularmente, no setor de energia elétrica,

o custo de capital exerce sua importância, entre

outras situações, na determinação de tarifas para os

segmentos com estrutura de monopólio natural como

a distribuição e a transmissão de energia elétrica,

como também nos planejamentos de operação e

expansão (otimização energética). Portanto, tal

métrica passa a ser foco de preocupação tanto de

empresas do setor de energia elétrica quanto de

seu órgão regulador que é a Agência Nacional de

Energia Elétrica (ANEEL). Logo o cálculo do Custo

de Capital, nos diversos segmentos da Indústria

de Energia Elétrica Brasileira (IEBB), merece um

tratamento que seja adequado para todos os agentes.

O presente trabalho traça um breve histórico a

respeito da taxa de desconto no ambiente da IEEB,

discute sua influência no planejamento e apresenta

uma forma de calcular o Custo Médio Ponderado

de Capital para concessionárias de energia elétrica.

Neste caso, faz-se uma comparação com o resultado

da Quarta Revisão Tarifária Periódica.