Gerenciamento de Resultados e o Risco de Mercado em Companhias Abertas Brasileiras
O objetivo deste estudo é identificar
se o gerenciamento de resultados interfere
no comportamento do risco de mercado das
companhias de capital aberto brasileiras entre
o período de 2010 a 2017. O gerenciamento de
resultados foi capturado pelo modelo de Jones
(1991), que utiliza como proxy do gerenciamento
de resultados os accruals discricionários. O risco de
mercado foi coletado na plataforma Economática®,
mensurado pelo desvio-padrão da cotação da ação
da empresa na bolsa de valores. O estudo usa
regressão linear simples para identificar a relação
entre gerenciamento de resultados e risco de
mercado. Os resultados evidenciaram uma relação
inversa entre as variáveis, ou seja, quando ocorre o
gerenciamento de resultados com vistas a melhorar
o resultado econômico, o risco de mercado diminui;
também se observou o elevado nível de significância
para os períodos que compreenderam a crise
político-econômica do país. Para analistas e órgãos
reguladores brasileiros a pesquisa pode contribuir
de forma prática, pois ressalta a necessidade de
identificar o nível de gerenciamento de resultados
ao apresentar e classificar o risco de mercado das
companhias abertas.
Gerenciamento de Resultados e o Risco de Mercado em Companhias Abertas Brasileiras
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DOI: 10.22533/at.ed.9742010022
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Palavras-chave: Gerenciamento de resultados. Risco de mercado. Accruals.
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Keywords: Results management. Market risk. Accruals.
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Abstract:
The objective of this study is
to identify if results management interferes
in the market risk behavior of Brazilian public
companies between 2010 and 2017. Results
management was captured by the model of
Jones (1991), which uses as proxy management
of discretionary accruals. Market risk was
collected on the Economática® platform,
measured by the standard deviation of the
company’s share price on the stock exchange.
The study uses simple linear regression to
identify the relationship between management
of results and market risk. The results showed an inverse relationship between the
variables, that is, when results management occurs in order to improve the economic
result, the market risk decreases; it was also observed the high level of significance
for the periods that comprised the country’s political-economic crisis. For analysts and
Brazilian regulators, the research can contribute in a practical way, as it highlights the
need to identify the level of results management when presenting and classifying the
market risk of publicly traded companies.
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Número de páginas: 19
- Núbia Williane Souza Caldeira
- Daiane Aparecida de Brito
- Lyss Paula de Oliveira
