ESTUDO SOBRE EFEITOS DO FENÔMENO DE UNDERPRICING EM OFERTAS PÚBLICAS INICIAIS NO BRASIL NO PERÍODO DE 2010 A 2016
Com o objetivo de contribuir para o debate e pesquisas envolvendo o fenômeno do underpricing nas Ofertas Públicas Iniciais no Brasil, este artigo analisou 38 empresas que abriram seu capital no período de Janeiro de 2010 a Dezembro de 2016, na B3. Procurou-se verificar a ocorrência ou não do fenômeno por meio da comparação entre a média do retorno das ações em seu 1º, 7º e 30º dia de negociação, com a média do retorno do mercado nos dias respectivos à negociação da ação. São abordadas algumas teorias que buscam explicar os motivos pelo qual pode existir um deságio no preço das ações, entre elas: assimetria informacional, teoria da sinalização, teoria da agência, teoria de controle e vieses comportamentais. O presente estudo expõe as teorias supracitadas, mas não estabelece alinhamento entre essas, e os resultados obtidos. Os resultados confirmaram a existência do fenômeno do underpricing nas Ofertas Públicas Iniciais estudadas, onde a média dos retornos das ações no seu primeiro dia de negociação foi de 1,02%, enquanto o retorno do mercado foi de -0,25%, para o 7º e 30º dia de negociação, a média dos retornos também foi positiva. Ressalta-se a importância da pesquisa sobre as empresas de capital aberto para uma maior eficiência do mercado financeiro brasileiro.
ESTUDO SOBRE EFEITOS DO FENÔMENO DE UNDERPRICING EM OFERTAS PÚBLICAS INICIAIS NO BRASIL NO PERÍODO DE 2010 A 2016
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DOI: 10.22533/at.ed.9972015048
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Palavras-chave: IPO, underpricing, mercado de capitais no Brasil
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Keywords: IPO, underpricing, Brazilian capital market
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Abstract:
In order to contribute to the debate and research about the underpricing phenomenon in Initial Public Offerings in Brazil, this article analyzed 38 companies that opened their capital from January 2010 to December 2016, at B3. It was sought to verify the occurrence or not of the phenomenon by comparing the average return of the shares on its 1st, 7th and 30th trading days, with the average market return on the respective trading days. Along the article some theories that seek to explain the underpricing phenomenon were discussed, among them: informational asymmetry, signaling theory, agency theory, control theory, and behavioral biases. The present study exposes the aforementioned theories, but does not establish link between them, and the results obtained. The results confirmed the occurrence of the underpricing phenomenon in the Initial Public Offerings under study, the average return on the shares on its first trading day was 1.02%, while the market return was -0.25%. For the 7th and 30th trading days, the average return was also positive. It’s necessary to emphasize the importance of research on listed companies, in order to provide higher efficiency of the Brazilian financial market.
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Número de páginas: 15
- Bruna Pascualin Tonon
