DETERMINANTES DE REAL EARNINGS MANAGEMENT: O CASO DAS EMPRESAS NÃO COTADAS EUROPEIAS
Este estudo pretende analisar os
determinantes da práctica de real earnings
management (REM) nas empresas não cotadas.
Para tal, foram estudadas 9.378 empresas não
cotadas da União Europeia, para um período
de análise compreendido entre 2005 a 2014.
Como medidas de REM, foram usadas os
abnormal levels do cash flow operacional e do
custo de produção, com base na metodologia
desenvolvida por Roychowdhury (2006). Os
resultados sugerem que o setor de actividade,
o nível de endividamento, as oportunidades
de crescimento, a rendibilidade do activo,
o passivo corrente operacional, o nível de
inventário e clientes e a dimensão da empresa
constituem importantes determinantes à prática
de REM. Concluiu-se ainda que as empresas
auditadas por uma Big4 apresentam menor
tendencia para gerirem os resultados de forma
ascendente. Este estudo contribui para a ainda
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Corresponding author address: ISEG, Rua Miguel Lupi 20, 1249-078 Lisboa, Portugal. E-mail: [email protected].
Este trabalho é financiado por Fundos Nacionais através da FCT - Fundação para a Ciência e a Tecnologia no âmbito do projecto
de financiamento com a Referência UID/SOC/04521/2013.
escassa literatura em REM bem como para
a, igualmente escassa, literatura que analisa
a qualidade do relato financeiro das empresas
não cotadas.
DETERMINANTES DE REAL EARNINGS MANAGEMENT: O CASO DAS EMPRESAS NÃO COTADAS EUROPEIAS
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DOI: Atena
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Palavras-chave: gestão por operações reais, empresas não cotadas, empresas europeias
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Keywords: real earnings management, unlisted firms, European firms
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Abstract:
This study analyses the
determinants of real earnings management
(REM) of unlisted firms. Using a sample of
9,378 unlisted firms in the European Union for
the period between 2005 and 2014, we tested
the methodology developed by Roychowdhury
(2006), based on abnormal levels of cash flow
from operations and abnormal production costs,
the most common metrics used to calculate
REM. Results suggest that industry, leverage,
growth opportunities, return on assets, current
operating liabilities, level of inventory and
receivables as well as size determine the
practice of REM. We also conclude that firms
audited by the Big4 have lower levels of incomeincreasing earnings management. Our paper
contributes to literature on REM as well as to the
scarce literature on financial reporting quality of
unlisted firms.
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Número de páginas: 15
- Cristina Gaio
- Tiago Gonçalves
- Ana Castelhano
