ANÁLISE DA VIABILIDADE ECONÔMICA DE INVESTIMENTO COM APLICAÇÃO DA TEORIA DE OPÇÕES REAIS
Este artigo contempla a elaboração
de um estudo de viabilidade econômica
para apoiar a decisão de investimento de
uma empresa que presta serviços técnicocientíficos
no sul do Brasil. O objetivo é apoiar
a organização na decisão de investimento na
construção de uma nova sede, para suportar
crescimento da prestação de serviços na
ordem de 50%. A decisão de investir em ativos
está correlacionada com as expectativas
de benefícios econômicos decorrentes.
Considerando o montante de capital a investir
e o risco inerente aos projetos de investimento,
convém realizar avaliação financeira de modo
a identificar viabilidade econômica. Apesar
da realização de estudos criteriosos, todo
processo decisório sob a realização ou não
de um investimento está submetido ao risco.
Para a realização desta pesquisa adotou-se o
método de estudo de caso e foram utilizados
dados primários fornecidos pela empresa
(orçamento, faturamento atual, projeções fluxos
de caixa oriundos do investimento) e dados
secundários oriundos de organizações atuantes
nos Sistemas Agroindustriais e dados coletados
em sites do Governo. As principais técnicas
utilizadas para avaliação do investimento
foram período de payback, valor presente
líquido, taxa interna de retorno e índice de
lucratividade combinadas através de análise
de sensibilidade e projeção de cenários para
avaliar o risco, seguidas por opções reais de
investir, abandonar ou postergar o projeto. Em
todas as situações propostas o projeto mostrouAplicação
se viável, portanto, pelos critérios utilizados na gestão de orçamento de capital, este
projeto está aprovado, cabendo a decisão final sempre aos gestores da organização.
ANÁLISE DA VIABILIDADE ECONÔMICA DE INVESTIMENTO COM APLICAÇÃO DA TEORIA DE OPÇÕES REAIS
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Palavras-chave: viabilidade; projeto; investimento; risco; opções
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Keywords: viability; project; investment; risk; options
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Abstract:
This article contemplates the elaboration of an economic feasibility study
to support the investment decision of a company that provides scientific technical
services in the south of Brazil. The objective is to support the organization in the
decision to invest in the construction of a new headquarters, to support 50% growth in
provision of service. The decision to invest in assets correlates with expected economic
benefits. Considering the amount of capital to be invested and the risk inherent in the
investment projects, it is advisable to carry out a financial evaluation in order to identify
economic viability. Despite careful studies, any decision-making process whether or not
an investment is made is subject to risk.For this research the case study method was
adopted and primary data provided by the company (budget, current billing, cash flow
projections from the investment) were used and secondary data from organizations
working in Agroindustrial Systems and data collected in government websites. The main
techniques used to evaluate the investment were payback period, net present value,
internal rate of return and profitability index combined through sensitivity analysis and
projection of scenarios to evaluate the risk, followed by real options to invest, abandon or
postpone the project. In all the situations proposed, the project was feasible, therefore,
by the criteria used in the management of capital budget, this project is approved, and
the final decision is always up to the managers of the organization.
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Número de páginas: 15
- Silvana Saionara Gollo
- Sidnei Dal Agnol
- Angelita Freitas da Silva
- Eduardo Angonesi Predebon
- Lidiane Zambenedetti
- Jeferson Bottoni
