Análise da Relação Entre as Expectativas Macroeconômicas Brasileiras Divulgadas no Relatório Focus e os Índices Setoriais da B3
O objetivo deste trabalho foi identificar e analisar se existe influência das expectativas de variáveis macroeconômicas divulgadas no Relatório Focus, publicado pelo Banco Central do Brasil, sobre os índices setoriais da B3 (Brasil, Bolsa, Balcão), considerando o período compreendido entre janeiro de 2009 e dezembro de 2016. Para as variáveis econômicas preditivas foi considerada a principal tabela divulgada Relatório Focus, sendo selecionada a mediana das previsões para o final do ano seguinte. Foi utilizado o modelo de regressão múltipla, com as estimações sendo realizadas por meio do modelo de Mínimos Quadrado Ordinários (MQO). Os resultados mostraram que de fato existe uma influência das expectativas de variáveis macroeconômicas divulgadas no Relatório Focus sobre os índices setoriais ICON, IEE, IMAT e UTIL, considerado o período analisado, sendo este último (UTIL) apenas indícios. De maneira mais específica, constatou-se, em com consonância com outras pesquisas da literatura nacional, uma relação estatisticamente significante, com sinal negativo, para a variação da expectativa da taxa de câmbio e da taxa de juros e positivo (contrário ao esperado) com a variação na expectativa da produção industrial.
Análise da Relação Entre as Expectativas Macroeconômicas Brasileiras Divulgadas no Relatório Focus e os Índices Setoriais da B3
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DOI: 10.22533/at.ed.00118091210
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Palavras-chave: Índices Setoriais, Relatório Focus, Retornos, Expectativas, Variáveis Macroeconômicas.
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Keywords: Sector Indicators, Focus Report, Returns, Expectations, Macroeconomic Variables.
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Abstract:
This research aims to identify and analyze if there is influence of the expectations of macroeconomic variables disclosed in the Focus Report published by the Central Bank of Brazil on the sector indices of B3 (Brazil, Bolsa, Balcão), considering the period between January of 2009 and December of 2016. For the predictive economic variables, the main report published in the Focus Report was considered, and the median of the forecasts for the end of the following year was selected. The multiple regression model was used, with estimates being made using the Ordinary Least Squares (OLS) model. The results showed that there is indeed an influence of expectations of macroeconomic variables disclosed in the Focus Report on the sectoral indexes ICON, IEE, IMAT and UTIL, considered the period analyzed, the latter being only indications. In a more specific way, a statistically significant relationship, with a negative sign, was found, in line with other national literature surveys, for the variation in the expectation of the exchange rate and the interest rate, and positive (contrary to expectations) with the variation in the expectation of industrial production.
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Número de páginas: 15
- Marcos Antônio de Camargos
