A DINÂMICA DA VOLATILIDADE E ASSIMETRIA DE PREÇOS DA COMMODITY MILHO : UMA ABORDAGEM DOS MODELOS HETEROSCEDÁSTICOS
O presente artigo examina a
volatilidade dos retornos diários dos preços à
vista da commodity milho por meio dos modelos
de variância condicional, também chamados
heteroscedásticos. A análise compreende
o período de 03 de janeiro de 2006 a 29 de
agosto de 2016. Os resultados empíricos
demonstraram as reações de persistência
e assimetria na variância dos respectivos
retornos, ou seja, boas e más notícias impactam
diferentemente sobre a volatilidade dos
retornos de acordo com os modelos EGARCH
(1,1), TARCH (1,1) e APARCH (1,1). Contudo, o
modelo heteroscedástico que mais se adequou
aos dados foi o EGARCH (1,1) com distribuição
t student, do ponto de vista da realização de
previsões. Os resultados empíricos sugerem
a utilização de instrumentos estratégicos de
hedge mais adequados diante da persistência
acentuada de choques na volatilidade dos
retornos dos preços do milho.
A DINÂMICA DA VOLATILIDADE E ASSIMETRIA DE PREÇOS DA COMMODITY MILHO : UMA ABORDAGEM DOS MODELOS HETEROSCEDÁSTICOS
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DOI: 10.22533/at.ed.0471918062
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Palavras-chave: commodity milho, volatilidade de preços, persistência, assimetria, modelos heteroscedásticos.
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Keywords: commodity corn, price volatility, persistency, asymmetry, heteroskedasticity models.
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Abstract:
The main objective of this paper
was to examine the nature of the volatility of
daily returns of spot prices of commodity corn.
To accomplish this goal conditional variance
models, also called heteroskedasticity models
were used. The data employed in the analysis
goes from January 3rd, 2006 to August 29rd,
2016. The empirical results showed reactions
of persistency and asymmetry of their returns.
In other words, good and bad news impact
differently on the volatility of the daily returns
according to the EGARCH (1.1), TARCH (1.1)
and APARCH (1.1) models. However, from the
standpoint view of performing predictions, the
heteroskedasticity model that best adapted to
the data was the EGARCH (1.1) with Student’s t
distribution. The empirical results of the analysis
suggest the necessary utilization of strategic
hedge instruments, given the accentuated
persistency of volatility in the daily returns of
corn prices.
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Número de páginas: 15
- Carlos Alberto Gonçalves da Silva
